中信证券：军工行业进入逻辑切换期，短期波动加剧

3月31日军工板块调整较多，我们认为主要原因是行业龙头航发动力2020年业绩低于预期，市场质疑军工企业的业绩兑现能力，短期航发动力股价的上涨更多依赖其稀缺的产业地位以及强赛道支撑，而非业绩爆发。不同于航发动力，中航工业集团作为目前军工集团中少数重视市值管理的单位，旗下上市公司业绩兑现能力明显好于其他集团，更能反映行业的景气情况。