中信证券：制造业投资下滑可能只是扰动，多因素支撑其景气

2月经济数据在很大程度上超出了市场预期，最大的分歧在于强势的生产和大幅低于预期的投资。投资当中又以制造业投资最不及预期，两年平均下降3.4％。1-2月制造业投资的变化，仅仅是短期的扰动还是会从此一蹶不振，是一个值得讨论的问题，我们认为短期扰动的可能性较大，制造业目前仍处于较高的景气周期，应关注其长、短两种周期的投资机会。