美联储的工具箱被掏空了吗？

原标题：美联储的工具箱被掏空了吗？

来源：国泰君安证券

随着昨日凌晨美联储一口气将基准利率归零，市场各方就“联储何时降息、降多少”这个问题，终于暂时告一段落。

但令鲍威尔和特朗普略感尴尬的是，大幅降息显然并没有得到投资者的认可。昨日晚间，美股开盘即熔断，创造了两周来市场三次熔断的历史。

有网友赋诗一首，“从前车马慢，行的远，股市少熔断。现在有新冠，欧美腰斩，只需两周半。”

从1.5万亿流动性救市，到联储将利率归零，再到7000亿美元的量化宽松计划，比起一顿操作猛如虎的救市组合拳，更让市场担心的是，如今美联储是否已经用尽了工具，以致于在未来经济真正需要政策支持的时候无计可施？

此外，昨天中国央行选择了淡定回应，并没有在新一期的MLF中下调利率，究竟是何原因？

国泰君安宏观团队连发多篇报告，和投资者们分享了他们的看法。

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如何看待

联储降息100bp？

当地时间3月15日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率下调整整100bp，目标区间降至0至0.25％的超低水平，几乎等同于零利率。

而上一次美联储实行零利率，还是在2008年的金融危机之际。

此外，美联储还加码推出了7000亿美元规模的量化宽松计划，时隔多年开启了QE4。