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21年基金一季报点评:公募转防御,降仓加银行

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  • 2021-04-26
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公募转防御,降仓加银行

21年基金一季报点评

核心结论:

①2021年基金发行开门红,Q1主动偏股型基金数量和份额大幅增长,但1月后发行明显回落。②板块看:主板持仓提升,创业板和科创板下降。大类行业看:加仓金融地产、消费,减仓周期、科技。③相比20Q4,21Q1偏股主动型基金主要加仓了银行(持仓市值占比提升2.2pct)、化工(0.8pct)、医药生物(0.8pct)、电子(0.6pct)、建筑材料(0.5pct)。减仓前五行业:电气设备(-1.8pct)、非银金融(-1.1pct)、家用电器(-0.7pct)、计算机(-0.6pct)、汽车(-0.5pct)。

正文摘要

基金发行开门红,1月后明显回落。①2021年基金发行开门红,Q1主动偏股型基金数量和份额大幅增长,但1月后发行明显回落。普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金数量较20Q4分别增加30只(7%)、169只(14%)、4只(0.3%)。从份额来看分别增加769亿份(20%)、5341亿份(31%)、376亿份(5%)。拆分来看,1月三类主动偏股型基金共发行4056亿份,创下历史新高。但之后明显回落,3月发行份额为20年4月以来最低。②从申购赎回来看,21Q1主动偏股型基金净赎回337亿份,较20Q4有所下降。③春节后核心资产回调,公募业绩承压,21Q1主动偏股型基金股票仓位回落。

风格配置:一季度向价值风格平衡,加金融地产、消费。①板块看:主板持仓提升,创业板和科创板下降。以价值股为代表的主板持仓市值占比从20Q4的78.2%升至21Q1的79.5%,创业板从19.2%降至17.9%,科创板从2.7%降至2.6%。从指数成分股占比来看,代表价值风格的上证50成分股市值占比24.9%(较20Q4提升0.2pct);而创业板指成分股市值占比16.1%(-1.2pct)。②大类行业看:加仓金融地产、消费,减仓周期、科技。金融地产板块持股市值占比从20Q4的8.5%升至21Q1的9.4%;消费从47.8%升至48.4%。周期从25.1%降至24.0%;TMT从18.3%下降至17.8%。

行业:加仓银行、化工、医药,减仓电气设备、非银、家电。①从持仓占比的绝对值看,截至21Q1,持仓市值前五行业:食品饮料(19.0%)、医药生物(15.1%)、电子(12.2%)、电气设备(7.7%)、化工(6.0%)。②从持仓市值占比环比变动看,21Q1公募加仓前五行业:银行(持仓市值占比提升2.2pct)、化工(0.8pct)、医药生物(0.8pct)、电子(0.6pct)、建筑材料(0.5pct)。减仓前五行业:电气设备(-1.8pct)、非银金融(-1.1pct)、家用电器(-0.7pct)、计算机(-0.6pct)、汽车(-0.5pct)。③21Q1超配食品饮料、医药、电子、电气设备,低配非银、银行、公用事业。

持股集中度:行业集中度提升。①21Q1持股规模前三行业市值占比46.2%,较20Q4上升1.2pct;前五行业市值占比59.9%,较20Q4上升0.2pct。②21Q1基金前20大重仓股对比20Q4出现4只个股更替,新进入个股:招商银行、万科A、智飞生物、万华化学,退出个股:立讯精密、顺丰控股、恒瑞医药、爱尔眼科。③近期市场对中小市值股票关注度提升,本文筛选了市值100-500亿元之间的前二十大基金重仓中小市值股票名单。其中前五分别为:华测检测、圣邦股份、国瓷材料、新宙邦、桐昆股份。

风险提示:中美关系恶化;宏观经济不及预期;历史经验不代表未来;本报告仅对基金一季报客观数据分析点评,所涉及的股票、行业不构成投资建议。

来源:金融界网

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  • 编辑:马拉文
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